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违约个案增加——债市风险该如何防控

2019-07-21 16:53:42 来源:额吉镇上网 作者:网站编辑 阅读:1601次

自2016年以来,我国债券市场信用违约事件开始增加,并逐渐从民营企业扩展至中央国有企业、地方国有企业。违约增加的原因不少,既有企业的内部因素,也有融资环境变化等外部因素,还有突发事件带来的不可控因素。对此,投资机构应对发债主体做到高频跟踪和深度研究,从源头上防范风险

除了上述原因,一些突发因素也是导致违约事件增加的“推手”。联合资信评估有限公司发布的报告显示,在违约事件最多的建筑施工行业,部分突发事件成为债券违约导火索。例如,华通路桥董事长因涉嫌违法被调查,五洋建设因违规使用募集资金被多次列入失信被执行人名单,中城建控股股东发生多次变动,这些公司管理层的波动导致公司内外部资金连接不畅,进而引发债券违约。

但二道井子遗址发掘者之一、内蒙古文物考古研究所副所长孙金松研究员认为,穹顶建造比木构梁架难度大多了,“虽然不排除穹顶的可能性,但可能性有限”。

“大部分违约的企业都存在一些违约征兆,或因经营出现大幅下滑,现金流变差,或因外部融资难而出现资金链断裂,企业从经营恶化到最终违约通常需要1年至2年时间。通过高频调研和深度研究,可以从一定程度上规避这些风险。因此,研究先行至关重要。”马龙说。

另据应急管理部消防救援局官方微博消息,昨晚,上海环球港点亮纪念凉山扑火消防英雄的灯,“向英雄道一声感谢,人民铭记在心!”视频中,环球港双子塔的八面LED屏幕亮起,展现消防员在扑火时的图像。

很显然,美国采用双重标准来遏制中国先进制造业的发展。这种霸道的行为,既是因为白宫无力解决美国国内结构性问题而想转嫁责任,同时也反映出它对中国发展的一种不安,故而用“零和博弈”思维,想把竞争者“扼杀于萌芽之中”。

投资者如何应对信用债“踩雷”风险?“债券出现违约是正常市场新陈代谢,信用风险正是债市定价的基础之一。不论是监管部门、承销商还是投资者都需要正视这一问题。”马龙认为,对于机构投资者来说,信用债的选择首先应遵从研究先行,对发债主体要做到高频跟踪和深度研究,从源头上尽可能保障投资安全。其次,以公募基金为例,应关注信用债的估值风险,尤其是处于行业下行周期的发债主体及有较大概率出现风险和负面事件的主体。再次,应充分考虑信用债在二级市场上的流动性和市场认可度,在持有期持续跟踪,如果发现发债主体资质出现下滑,且不再符合持有标准时,及早将信用债卖出。

从违约债券发行主体看,民营企业数量占比较高。2016年有29家民企发债违约,2017年这一数字攀升至37家,今年以来已有13家民企债券违约。此外,地方国有企业也有一定比例违约,但中央国有企业和中外合资企业违约情况较少。2016年1月1日至2018年5月24日,债券违约的民企数量合计79家,占比超过一半。同期在中央国有企业、中外合资企业和外商独资企业中分别为4家、6家和7家。

从技术角度看,违约债券增加也与发行人和承销商仍遵循旧式刚性兑付思维有关系。陈心认为,在刚性兑付模式中,债券发行人偏爱迎合投资者追求高票息、高杠杆发行。但是,在现有债券市场出清情况下,这类刚性兑付模式已难以为继。

天风证券研究报告显示,虽然近2年违约债券余额出现明显攀升,但首次违约的发行人数量有所减少,且多为民营企业发行人。

奥康纳在声明中援引新西兰官方最新预测数据说,本财年(截至2019年6月),新西兰第一产业收入预计将达到457亿新西兰元(1美元约合1.5新西兰元),略高于今年3月预测值。

塞、波、乌三国均是“一带一路”建设沿线重要国家,对在“一带一路”倡议框架内开展合作有着强烈政治意愿和多样合作需求。匈塞铁路、贝尔格莱德跨多瑙河大桥、科斯托拉茨电站、中欧班列、安格连—帕普铁路隧道、中国—中亚天然气管线等中国同3国分别共建的“一带一路”重大项目如璀璨灯光,成为此访一个又一个亮点。

自2016年以来,我国债券市场信用违约事件开始增加。Wind资讯统计,2016年、2017年违约债券数量分别为78只、49只,涉及债券余额分别为393.24亿元和392.90亿元。2015年和2014年的违约信用债券仅分别为23只、6只,涉及债券余额分别为126.10亿元和12亿元。

呼吸科抽调了专门的医生为周智夫吸痰。每次医生一来,他就说,“给我吸痰,差不多就行了。”这让医生们觉得不习惯,“大部分干部,都会询问很多治疗问题,比如要求从外面请专家。”周智夫从来不问,仅有的要求是,“差不多就行了。”

加强发债主体研究

国台办:坚持体现一中原则的政治基础才能保持两岸关系和平发展正确方向

从分布行业看,违约信用债涉及纺织、化纤、燃气等32个行业,以传统工业为主,也有少数违约债券涉及新能源和信息科技资讯服务业。违约债券最多的3大行业分别是建筑与工程业、钢铁业、工业机械行业,违约债券数量分别为22只、12只和12只。

信用风险集中释放

民企成违约“重灾区”

统计显示,截至5月28日,今年以来违约债券已达20只,包含超短期融资债券、一般中期票据、私募债、一般企业债、一般公司债、银行间定向工具等6个子品类,涉及金额总计176.04亿元。如何看待近期债券市场违约事件增多?增多的原因有哪些?怎样防控债市信用风险?

文章称,自从德国前总理库尔特·基辛格上世纪60年代末高呼“我只想说中国,中国,中国”之后,德国就摇摆在对中国的疑虑和赞叹之间。唐纳德·特朗普现在强迫柏林表明立场。虽然美国总统在针对所谓不公平贸易伙伴的惩罚措施中暂时豁免了欧盟和德国汽车业,但自称“交易大师”的特朗普将让欧盟为此付出昂贵代价。代价的一部分或许是欧洲人要在贸易战中和特朗普一起对付中国。

新华社重庆9月5日电题:督查组暗访发现:重庆市丰都县交通行政执法大队存在罚单“年票制”

然而,常年被外界熟知的却是“煤都”名片,国家重要的能源基地。自新中国成立以来,大同累计为国家贡献优质动力煤30多亿吨和超过3000亿千瓦时电能,为全国经济建设作出了重大贡献。

“此前企业盲目扩张也是近期债市违约事件增加的重要原因。”重阳投资联席首席投资官陈心表示,由于此前多年信用条件整体宽松,企业盲目扩张积累了一定债务,借新还旧是企业维系债务链条的手段之一,部分企业正是依靠持续的高杠杆运作实现快速壮大。民营企业由于融资渠道有限,成为债券违约相对较多的领域。

这份报告结合新西兰的优势与特点,依据倡议的“五通”要素,提出新西兰可从中受益的四个对接:从生物安全、清关便利化与供应链布局三个方面实现贸易优化、作为中国与南美洲之间人员与商品流通的门户、以文化创意产业为基础的民心相通以及科研创新与应用方面与中国和“一带一路”沿线国家的对接。

中新网南京6月23日电(记者盛捷)6月23日,江苏省盐城市阜宁、射阳等地出现强雷电、短时强降雨、冰雹、雷雨大风等强对流天气。对此,江苏省红十字会表示,帐篷、家庭包(含基本生活用品)、夹克衫三样物品是目前灾区最缺乏的物资。

近期,信用债违约事件增加原因有多方面,既有企业内部因素,也有融资环境变化的外部因素,还有突发事件带来的不可控因素。

二是会极大损害政府的公信力。国际社会上,无论是空气质量已经大幅改善的发达国家、正在受到不同程度空气质量影响的发展中国家,还是各种国际组织,在面对大气污染问题的时候,都是在产业结构调整、能源清洁化和污染源减排上下工夫。北京作为中国的首都,从气象灾害角度对“霾”做出规定,很可能给人造成北京乃至中国政府在大气污染防治方面推卸责任的印象,削弱大气污染防治工作的努力效果,损害北京市政府乃至中国政府的形象和公信力。

据美国《纽约时报》网站9月4日报道,在逾10亿美元融资的支持下,70多家公司正在争夺市场份额,这种竞争导致逾1600多万辆共享单车出现在中国城市交通堵塞的道路上。这些初创公司已重塑了城市景观,它们把配备了GPS和电子锁的自行车放到了几乎所有的路口。

招商产业债券基金经理马龙表示,2016年以来,民营企业违约有所增加,今年的违约风险多数伴有突发特征,一部分是融资接续的风险,另一部分来自自身经营业绩下滑;融资环境压力也是主要诱因之一。从未来融资渠道看,贷款展期相对容易,但非标融资和债券的接续相对困难。对于更多依赖公开市场发债和非标融资主体来说,未来存在一定的资金压力,并可能由此带来信用违约风险。

李招发这次来领了50羽灰鹅。“我老公现在还在广东打工,等过年回来就不出去了。在那边的塑料厂工作,一天要12个小时,工作很累,还留不下多少钱。等他回来,我们就可以多领点儿鹅苗,在家门口上班。”李招发说。

根据《若干意见》“多式联运”模式将得到大力推广。推进铁水、公铁、陆空等多式联运发展,重点支持以集装箱、厢式半挂车为标准运载单元的联运组织形式,提高一体化衔接水平和中转换装效率。

针对违约风险增加,中国证监会新闻发言人高莉此前表示,近期债券市场违约案例较多,证监会已督促交易所等部门做好风险排查和检查,对已经违约的案例妥善处置。证监会将进一步做好债券违约的处置工作,加强风险监控、监测,对后续潜在风险做好研判。(周琳)

2016年12月,湖南湘阴法院一审认定,赵磊共销售疫苗金额为人民币17.80万元,个人从中获利1万多元。一审法院判决,赵磊“非法经营罪”,判有期徒刑一年六个月、并处罚金三万元。

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